俄烏沖突繼續(xù)發(fā)酵，根據(jù)目前的最新消息，歐美已在社交媒體渠道對(duì)俄羅斯下手，頗有磨刀霍霍向豬羊之感。

在本次看不見(jiàn)硝煙的社媒戰(zhàn)中，打頭陣的是Meta和TikTok。美國(guó)時(shí)間2月28日，F(xiàn)acebook、Instagram、TikTok均宣布“暫時(shí)”屏蔽俄羅斯官媒RT和Sputnik在歐盟發(fā)布的一切信息。

坦率地說(shuō)，這種措施對(duì)俄羅斯而言或許只能算不痛不癢，因其在歐美主導(dǎo)的社交媒體輿論戰(zhàn)場(chǎng)上本來(lái)就一直處于弱勢(shì)地位。

當(dāng)然， 俄羅斯也同樣以限制一些美國(guó)科技平臺(tái)的訪問(wèn)作為“回禮”，包括Twitter和Facebook。上周五，俄羅斯科技和通信監(jiān)管機(jī)構(gòu)Roskomnadzor指控Facebook侵犯了"俄羅斯公民的權(quán)利和自由"。

但真正對(duì)俄方造成實(shí)質(zhì)性威脅的，是原材料出口受阻和供應(yīng)鏈不穩(wěn)。俄羅斯本是全球鋁鎳供應(yīng)大國(guó)，那么國(guó)內(nèi)以鋁、鋼、銅、塑料（石油制品）等大宗商品作為原材料的家電企業(yè)，是否會(huì)受到俄烏沖突的波及？這類家電賣家又該如何做？

此次交戰(zhàn)的俄羅斯、烏克蘭兩個(gè)國(guó)家，都是全球重要的原材料和能源出口基地。

兩國(guó)交戰(zhàn)，導(dǎo)致芯片原料生產(chǎn)運(yùn)輸受阻，芯片又陷入了斷供局面。據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備與材料協(xié)會(huì)（SEMI）郵件表示，C4F6、鈀、氦、氖和鈧等原材料都存在供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。

受上游運(yùn)輸刺激，芯片也開(kāi)啟了新一輪的上漲趨勢(shì)。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，近一年時(shí)間內(nèi)，原價(jià)為20元/片的芯片，暴漲到3000元/片，漲幅高達(dá)150倍！

（來(lái)自：美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局，海通國(guó)際）

環(huán)球印象投資分析俄羅斯事業(yè)部發(fā)布的《2022-2026年俄羅斯礦業(yè)投資前景及風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯作為世界國(guó)土面積第一的國(guó)家，因其豐富的自然條件及地質(zhì)構(gòu)造類型，已經(jīng)探明的礦產(chǎn)資源總體儲(chǔ)量占據(jù)世界總體礦產(chǎn)資源總體數(shù)量的37%，位居世界第一。

在鐵礦資源方面，俄羅斯的總體儲(chǔ)量達(dá)到了1000億噸，位居世界第一；鋁礦資源占比世界總體銅礦資源的5.4%；已探明的煤炭資源總體儲(chǔ)量達(dá)到了1570.1億噸，儲(chǔ)量排名世界第二。

俄烏雙方之間不穩(wěn)定的局勢(shì)其實(shí)一直影響著鋁、鎳等原材料市場(chǎng)，比如說(shuō)，2018年4月美國(guó)對(duì)世界最大鋁生產(chǎn)商之一的俄鋁進(jìn)行制裁限制出口，導(dǎo)致LME鋁價(jià)暴漲。

首創(chuàng)證券2月20日-2月27日的大宗商品數(shù)據(jù)證實(shí)了俄烏沖突確實(shí)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)全球鋁、鎳供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂：LME鋁上漲3.60%，收于3380美元/噸，庫(kù)存823125噸，繼續(xù)保持歷史低位；LME鎳上漲0.29%，收于24215美元/噸，庫(kù)存80088噸，庫(kù)存有所下降。

那么，在跨境電商線性的供應(yīng)鏈體系中，以鋁、鎳等大宗商品的漲價(jià)是否會(huì)導(dǎo)致以其為生產(chǎn)原材料的廠商成本增加，從而最終將增加的成本轉(zhuǎn)移到賣家身上？這個(gè)問(wèn)題需要一分為二地分析。

首先，俄烏沖突確實(shí)會(huì)在短期內(nèi)讓大宗原材料結(jié)算價(jià)格產(chǎn)生一定程度的漲幅，因此對(duì)割韭菜類型的賣家來(lái)說(shuō)，確實(shí)會(huì)產(chǎn)生比較明顯的影響。

若是堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的賣家，他們受到的影響反而會(huì)比較小。如果以年為單位來(lái)考慮，俄羅斯的資源儲(chǔ)備量依舊擺在那里，現(xiàn)在參與制裁的國(guó)家將來(lái)也有可能會(huì)有求于俄。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，俄羅斯大宗原材料價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)變化不大，因而賣家的進(jìn)貨成本應(yīng)該也不會(huì)大幅上漲。

具體來(lái)看，以大宗商品為原材料的商品，其中一種比較有代表性的是家電類產(chǎn)品。

行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)Mordor Intelligence發(fā)表的報(bào)告表明，2019年以來(lái)，消費(fèi)快速增長(zhǎng)，信貸持續(xù)發(fā)放，俄羅斯的線上廚房家電市場(chǎng)也同步增長(zhǎng)，需求穩(wěn)定，而中國(guó)跨境電商賣家也抓住了這次機(jī)會(huì)，成功地扎根于俄羅斯家電市場(chǎng)。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈在線平臺(tái)——產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)反饋顯示，2021年，中國(guó)向俄羅斯出口的廚房家電338萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)率達(dá)到94.1%。但總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)家電品牌在俄羅斯市場(chǎng)的占有份額并不是太高。

供應(yīng)鏈決策智能化應(yīng)用歐睿數(shù)據(jù)指出，俄羅斯2021年大家電市場(chǎng)規(guī)模分別為1797萬(wàn)臺(tái)，海爾、美的、海信在俄羅斯大家電市場(chǎng)市占率分別僅為9.5%、5.3%、5.3%。

萬(wàn)得、信達(dá)證券研發(fā)中心的公開(kāi)數(shù)據(jù)總結(jié)了近年來(lái)全球范圍內(nèi)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)家電板塊的影響。復(fù)盤(pán)數(shù)據(jù)顯示，從1天、3天、7天、1個(gè)月四個(gè)時(shí)間維度對(duì)家電板塊股價(jià)表現(xiàn)進(jìn)行復(fù)盤(pán)，可以看出短時(shí)間周期維度下，市場(chǎng)對(duì)于家電板塊受事件性影響的認(rèn)知偏中性。

（來(lái)自：萬(wàn)得、信達(dá)證券研發(fā)中心）

比如說(shuō)，以1個(gè)月為計(jì)算周期，家電板塊相對(duì)收益較為可觀，即使在市場(chǎng)整體下跌的情況下，仍體現(xiàn)出明顯的防御屬性。

因此，即便是芯片、鋁鎳價(jià)格波動(dòng)上漲，賣家在行動(dòng)上要做好應(yīng)付突發(fā)情況的準(zhǔn)備，比如更換物流方式、調(diào)整采購(gòu)量等；但另一方面，賣家的心態(tài)也要放平，因?yàn)榈鼐壵斡绊懚虝海笞谏唐穬r(jià)格仍將回歸其供需基本面。